国防军工行业2020年度策略：业务模式重构研究框架，上游龙头与下游治理

报告摘要

本报告首次提出基于业务模式重构的军工研究方法论，按产业链环节重新分类标的，上游寻找商业模式稳定及细分领域绝对龙头（推荐火炬电子、鸿远电子），下游看重公司治理，给予行业增持评级。

📋 核心要点(部分)

1. 前言
2. 按产业链环节重新分类军工标的
3. 上游领域：商业模式稳定及细分领域绝对龙头
4. 下游看重公司治理