TMT行业2019年三季报分析：营收增速放缓但现金流大增118.7%，半导体与软件发展向好

报告摘要

本报告分析TMT行业2019年三季报，显示行业营收增速7.25%，净利润增速2%，但经营性现金流大增118.7%至473.43亿元。软件与半导体子行业持续向好，毛利率和研发费用率提升。四大子行业分化明显，信息技术服务面临竞争加剧。招商银行深度解读，提供业务建议。

📋 核心要点(部分)

1. 行业整体业绩分析
2. 子行业发展态势
3. 四大子行业分化
4. 信息技术服务行业压力