快手算法之上的普惠：短视频行业深度报告，国海证券解析长逻辑与商业变现

报告摘要

国海证券深度报告分析快手以普惠为核心连接被忽视的大多数，营收从2017年83.4亿元增至2019年391.2亿元（复合增速117%）。预计2025年短视频用户日均使用时长占比提升至25.1%，直播电商规模有望从2020年1.05万亿元增至2021年1.995万亿元。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 行业分析
3. 商业变现
4. 评级建议