马来西亚银行业报告：RHB与AMMB合并谈判取消｜2017年银行股估值与盈利分析

报告摘要

2017年8月，RHB银行与AMMB控股宣布合并谈判取消，标志着马来西亚银行业整合再度停滞。本报告由汇丰银行分析师撰写，深入剖析合并失败原因、行业整合对盈利能力的无效性，并提供马来西亚八大银行估值对比（PE、PB、股息率）。核心发现：行业整合并未提升定价权或盈利水平，净息差从1998年前3%以上降至2016年2.1%，PPoP ROA从2.5%降至1.5%。AMMB因信贷成本正常化和资金成本压力被列为最不推荐股票，目标价2.50马币。适合银行分析师、投资经理、金融行业研究员、东南亚市场投资者及并购从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 合并谈判取消
2. 行业整合与盈利能力
3. 整合障碍
4. AMMB估值与风险
5. 马来西亚银行估值表