可转债市场四季度投资策略：涛声不依旧-2017年天风证券研究报告

报告摘要

2017年四季度可转债市场面临估值无趋势性机会、信用申购新规落地等变化。天风证券深度分析指出，估值上涨将引发条款较差的公募EB发行，压制估值；信用申购下个人投资者蚕食一级市场利润，但可能为机构提供低价吸筹机会。报告回顾三季度市场经历正股驱动、估值上涨、新规冲击三个阶段，个券分化严重，周期、题材、金融类转债表现突出。展望四季度，建议关注新券和次新券（国君、桐昆），博弈下修（江南）及主题投资（电气）。适合可转债投资者、固收研究员、量化交易者、券商从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 当前转债市场如何？——二季度市场回顾
2. 二季度转债走势回顾
3. 二季度转债市场关注点
4. 个券走势分化
5. 8月底以来赚钱效应降低
6. 新券发行冲击过去了吗？