本报告由中信证券明明团队撰写，深度分析棚改货币化截至2017年底的进度，展望2018年推进节奏，并预测其对房地产销售和投资的影响。核心亮点：1）回顾棚改货币化两个阶段及政策演变；2）PSL稳定增长，商业贷款比例上升，资金来源多样化；3）棚改货币化拉动房地产销售，但2018年对三四线城市边际贡献下降；4）棚改投资对房地产投资贡献上升，但作用不明显；5）债市策略：10年国债收益率有望回落至3.8%附近。适合房地产研究员、固定收益投资者、政策分析师、宏观经济研究者阅读。
本报告由中信证券明明团队撰写，深度分析棚改货币化截至2017年底的进度，展望2018年推进节奏，并预测其对房地产销售和投资的影响。核心亮点：1）回顾棚改货币化两个阶段及政策演变；2）PSL稳定增长，商业贷款比例上升，资金来源多样化；3）棚改货币化拉动房地产销售，但2018年对三四线城市边际贡献下降；4）棚改投资对房地产投资贡献上升，但作用不明显；5）债市策略：10年国债收益率有望回落至3.8%附近。适合房地产研究员、固定收益投资者、政策分析师、宏观经济研究者阅读。核心数据:2015-2017年第一个三年计划超额完成;2018-2020年第二个三年计划即将开始;PSL增长率稳定。
本报告由中信证券发布,发布于 2017 年。
覆盖 2017 年,全文约 20。
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适合房地产研究员、固定收益投资者、政策分析师、宏观经济研究者等读者参考。
重点分析了金融投资、房地产销售、中信证券、投资等议题。