中国市场“股债跷跷板”效应研究｜基于近十年A股与债券市场分析｜长城证券2017

报告摘要

本报告由长城证券于2017年12月发布，深度剖析近十年中国A股与债券市场的“股债跷跷板”效应。通过历史研究，总结出三大核心驱动因素：经济周期（增长与通胀）、资金面流动性分配、以及政策性因素（区分实体与非实体经济政策）。报告详细回顾了2007-2009年经济周期主导、2014-2016年流动性分配主导、2010-2013年政策主导的典型时期，并重点解读2017年金融去杠杆下股强债弱的结构性行情。展望2018年，政策仍为关键变量，预期经济结构调整与中性货币政策延续，金融去杠杆对债市构成压力。适合宏观策略研究员、基金经理、投资顾问、金融从业者及高校金融专业师生阅读，为理解中国股债轮动规律提供实证参考。

📋 核心要点(部分)

1. 股债跷跷板效应
2. 股债跷跷板效应的理论基础（美林投资时钟模型、流动性分配模型）
3. 股债市场轮动的主要影响因素
4. 股债跷跷板的典型时期分析（2007-2009经济周期主导、2014-2016流动性主导、2010-2013政策主导）
5. 2017年股债跷跷板：政策因素