生物医药行业2025年度投资策略：趋势向上，看好医药创新出海、内需消费与并购机会-241223-招商证券

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🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 5.3 血制品：浆量增长逐步兑现，供需关系短期波动、核心产品中长期预计仍维持供需平衡44
瑞医药超 50%、翰森制药超 70%、绿叶制药超 30%，内生增速逐渐稳定；
出海方面，恒瑞医药、翰森制药收到首付款导致业绩表观高速增长，出海率
制药[剔除剥离商业影响]）增长稳健，与院内需求相关。
我们预计 2025 年有望迎来边际改善，前期积压的需求与逐步修
🏷️ 核心议题: #生物医药#生命科学

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报告摘要

生物医药行业 2025 年度投资策略我们认为医药行业政策底、市场底已明显出现，基本面逐步见底，部分子行业近期医保预付制度、支持发展商保政策叠出，医药底部增

📋 核心要点(部分)

2024 年 12 月 23 日
趋势向上，看好医药创新出海、内需消费与并购机会
5705.3
5057.7
呈现改善向上趋势。
量信号明显，结合医保谈判结果出炉，我们看好医药 2025 年趋势向上，关注医
2024 年前三季度 Pharma 药企的创新药占比恒
❑ 原料药及创新产业链：1）原料药：展望 2025 年，优选制剂一体化龙头，关

❓ 常见问题

《生物医药行业2025年度投资策略：趋势向上，看好医药创新出海、内需消费与并购机会-241223-招商证券》主要包含哪些内容?

生物医药行业 2025 年度投资策略我们认为医药行业政策底、市场底已明显出现，基本面逐步见底，部分子行业近期医保预付制度、支持发展商保政策叠出，医药底部增核心数据:5.3 血制品：浆量增长逐步兑现，供需关系短期波动、核心产品中长期预计仍维持供需平衡44;瑞医药超 50%、翰森制药超 70%、绿叶制药超 30%，内生增速逐渐稳定；;出海方面，恒瑞医药、翰森制药收到首付款导致业绩表观高速增长，出海率。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 51。

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了生物医药、生命科学等议题。