信用利差辨析与展望：中枢抬升，价值回归｜中信证券2017年债市专题报告

报告摘要

本报告由中信证券研究部出品，深入剖析信用利差的微观与宏观驱动因素，并展望2017年信用债配置策略。核心亮点：1）系统梳理个券利差、行业利差、区域利差及宏观信用利差的定义与影响因素；2）量化分析发行人信用资质、行业/区域、久期、条款、流动性对个券利差的解释力度；3）揭示经济基本面、流动性、投资与地产周期、股市风险偏好、违约事件对宏观信用利差的作用机制；4）提出2017年信用利差中枢抬升、信用风险趋缓的判断，并给出哑铃式信用配置建议。适合债券投资者、固收研究员、金融从业者及宏观经济分析人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 投资聚焦
2. 信用利差的分类
3. 微观个券利差的驱动因素
4. 宏观信用利差的驱动因素
5. 信用利差与信用债配置展望