商业银行共债风险研究报告：原理、传导与影响｜2019年国泰君安深度

报告摘要

2018年P2P集中爆雷引发市场对零售资产质量的关注，国泰君安深度揭示共债风险链条。报告指出，银行仅是整个风险链条的一环，源头在于多头借贷产生的共债风险。核心数据：信用卡不良率可能因共债风险上升17bp至1.50%，2019年上半年或为高点；居民消费短贷规模8.7万亿，占金融机构贷款6.2%；信用卡潜在不良率极限约7-8%。报告从网贷平台、银行、投资者、共债者四个主体分析危险博弈，预测银行整体不良率仅上升2bp，风险可控，并给出投资建议（优秀奖组合：兴业银行、招商银行、建设银行；进步奖组合：南京银行、中国银行）。适合银行从业者、风控人员、投资者、金融研究员、券商分析师阅读，帮助理解共债风险传导机制及银行资产质量演进。

📋 核心要点(部分)

1. 风险链条：共债风险的产生与扩大
2. 行为模式：共债主体间的危险博弈
3. 风险传导：银行资产质量如何反应
4. 未来演进：跟踪共债风险两大角度
5. 投资建议