2019中资美元债系列报告：中资企业境外发债政策与流程解析｜光大证券

报告摘要

本报告深度解析中资企业境外发债政策演变与发行流程。2015-2017年政策放宽推动中资美元债快速发展，2018年监管趋严，对房地产和地方政府融资平台境外发债提出更高要求。报告详细梳理发改委和外管局双重监管下的备案登记、发行、信息报送及外债登记四大环节，并揭示当前中资美元债评级缺失问题——房地产板块64个境外发行人中仅31家有标普评级，主要源于境外评级流程耗时及私募发行不强制要求评级。同时，分析直接发行、间接发行（担保/维好协议）及红筹架构三种发行模式的适用场景与资金回境限制。适合债券投资者、金融机构、企业融资部门、政策研究者及海外融资相关从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 境外美元债相关政策变化
2. 中资美元债发行程序
3. 重点环节（发改委与外管局备案及国际评级）
4. 中资美元债发行模式
5. 风险提示