16年债灾与13年钱荒后债市异同分析｜国泰君安债券策略周报

报告摘要

回顾2016年债灾与2013年钱荒后债市表现，发现两者高度相似：市场下跌猛急、收益率曲线平坦化、与基本面脱钩。但当前海外利率上行基础更实、经济边际改善更强、货币政策修复空间更大、监管持续时间更长。报告从海外环境、基本面、政策面等多维度对比异同，预判本轮债市将按“加长版2013”演化。适合债券投资者、固收研究员、宏观分析师、金融从业者参考。