2019年中资地产美元债市场回顾与展望｜海通证券固定收益专题

报告摘要

2018年中资地产美元债发行规模自2015年以来首次负增，净融资规模同比减少36.46%，但占比提升至27%。二季度为发行高峰，平均票息7.83%，较2017年抬升160BP。展望2019年，境外融资监管趋严，发行规模趋稳，但未来三年（2019-2021年）到期高峰带来滚续压力。投资价值方面，境内外利差处于高位，信用利差历史高企，美债利率易降难升，为收益率下行打开空间。本报告由海通证券分析师姜超、朱征星撰写，适合固定收益投资者、地产债分析师、金融机构研究人员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年中资地产美元债市场回顾
2. 2019年发行规模展望
3. 关注中资地产美元债投资价值