利率债2017年下半年策略报告｜监管推进步步为营，交易配置存阶段性机会｜中信证券

报告摘要

2017年债市去杠杆进入深水区，银监新政聚焦CD、空转与穿透，货币政策与监管政策形成'双螺旋'交替收紧。中信证券明明团队指出，三季度10债收益率区间3.3~3.7%，四季度偏谨慎至3.4~3.8%，下半年存在阶段性配置机会。报告深入分析实体经济内需不足隐忧、海外加息缩表压力，并给出阶梯式上行中的交易策略。适合债券投资者、固收研究员、金融机构交易员、宏观策略分析师及政策研究者。

📋 核心要点(部分)

1. 2017年上半年市场走势回顾
2. 货币政策操作回顾
3. 监管文件连发对债市增量影响
4. 监管政策与货币政策的双螺旋
5. 国内经济复苏阶段见顶
6. 海外加息缩表进程
7. 下半年利率债市场展望
8. 下半年债市投资策略