美债期限利差倒挂的信号意义与市场影响｜申万宏源全球资产配置方法论系列

报告摘要

美债期限利差倒挂被视为美国经济衰退的经典信号，但择时性不佳。本报告深度剖析利差倒挂的历史规律、当前特点及对资产价格的影响。1982年以来三次衰退前均出现10年-3月收益率倒挂，领先时间19-27个月不等。当前10年-3月利差首次先于10年-2年倒挂，反映市场短中期预期分化，且降息预期尚未兑现。利差倒挂期间美股未必立即见顶，但衰退确认后下行风险显著。适合全球资产配置投资者、宏观策略研究员、基金经理及金融从业者，助您精准把握经济周期拐点与投资机遇。

📋 核心要点(部分)

1. 美债期限利差倒挂的信号意义
2. 历史上倒挂与经济衰退的关系
3. 当前阶段倒挂的特点
4. 资产价格影响
5. 全球商业周期展望