中国主权债务为何保守？国债发行的货币经济学意义｜2017上海证券宏观专题

报告摘要

本报告深入剖析中国主权债务保守的根源，揭示国债发行在信用货币体系中的核心作用。核心观点：中国基础货币投放正从外汇储备转向公开市场操作和贷款/贴现窗口，国债规模不足、中短期比重过低成为关键制约。报告提出“债务-货币”一体化框架，建议创新国债规模增长、优先发展国债、提高短期工具品种和规模。适合宏观经济研究员、货币政策制定者、债券投资者、金融学者及政府债务管理者阅读，助您理解中国货币投放机制转型与主权信用本质。

📋 核心要点(部分)

1. 一、政府债务扩张与信用创造增长
2. 二、中国货币投放基础的变化和展望
3. 三、货币投放基础变化和货币政策工具选择
4. 四、货币政策工具选择的改进与政府债券发行
5. 五、结论及未来研究方向