中美利差与债市走势分析｜2017年下半年债券市场展望｜长江证券专题报告

报告摘要

本报告深入分析中美利差对国内债市的影响，核心观点：中美10年期国债收益率之差受经济和货币环境差异驱动，2011年后利差均值约140BP，近两年缩窄至110BP。美债收益率下行空间有限，下半年中国10年期国债收益率中枢或在3.4%-3.5%，债市难有趋势性机会，但第三波调整或已进入尾端，利率债配置价值逐渐显现，下半年债市或进入震荡格局。适合债券投资者、宏观经济研究员、金融机构从业者、政策制定者及金融分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 经济和货币环境差异驱动中美利差变化
2. 中美利差变化对国内市场的影响
3. 中短期中美利差变化对债市影响几何
4. 配置价值显现下半年债市或呈震荡格局