债市开放路径及债券通影响分析｜申万宏源2017研究报告

报告摘要

本报告由申万宏源于2017年7月发布，深度剖析债券通推出前后中国债市开放路径及影响。核心发现：债券通前银行间债市已基本全面开放，但境外机构持仓占比仅1.7%，集中于利率债；债券通主要优化操作流程，如进入模式、价格发现及托管结算，并未扩大准入范围。报告定量分析指出，外资投资收益受汇兑收益影响远大于债券收益，汇率变动是外资流入关键驱动力。展望长期，外资流入空间大，但短期以情绪利好为主。适合债券投资者、金融分析师、政策研究者及跨境投资机构参考。

📋 核心要点(部分)

1. 债市开放现状
2. 境外机构持仓结构
3. 债券通运作机制
4. 外资投资收益分析
5. 未来展望与配置建议