2017年下半年债券策略报告：玫瑰带刺｜东方证券固定收益展望

报告摘要

2017年下半年债市面临多重因素交织，东方证券深度剖析基本面、通胀、监管与货币政策，提出三季度风险可控、票息策略占优，但四季度需警惕通胀隐忧、海外紧缩与监管趋严三大风险点。报告基于基建资金来源有限、房地产投资稳中略降、制造业资产负债表修复未完成等核心判断，预判经济稳中趋降；通胀方面，食品低基数与猪周期孕育或推升明年上半年CPI至2.3%以上。适合债券投资者、固收研究员、资产配置机构及关注宏观政策的金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 对下半年基本面的一些思考
2. 三季度风险空窗期票息依然优选
3. 玫瑰带刺近忧较小远虑犹存